কোটাক সঙ্কেত: স্মলক্যাপের সংশোধন, শেয়ার বাজারের বেদনাদায়ক চাপ

কোন দিকে বাজারের গতি?

• ভারতের শেয়ার মার্কেটে এই পতন বিনিয়োগকারীদের রাতের ঘুম কেড়েছে। রাশিয়া ইউক্রেন যুদ্ধের সময়েও এইভাবে শেয়ার বাজার পতন ঘটেনি। কিন্তু ২০২৪ এর ত্রৈমাসিক থেকে শেয়ার বাজারের পতন অব্যাহত।
• সম্প্রতি ভারতীয় ইক্যুইটি বাজারে একটি তীব্র সংশোধন দেখা গেছে, যা কোটাক ইনস্টিটিউশনাল ইক্যুইটিজকে সতর্ক করেছে। কোটাক ইনস্টিটিউটের বিশ্লেষকরা আশা করেন যে, আগামী কয়েক মাস বাজারটি দিকনির্দেশহীন থাকবে, কারণ এটি গত কয়েক বছরের অতিরিক্ত লাভের সাথে মানিয়ে নিতে হবে।
• ফার্মটি দাবি করেছে যে, বাজারের পতন ঘটার পর, বাজারের লাভ ১২ মাসের মধ্যে বেশিরভাগ সময় সমতল ছিল। এর ফলে, উল্লেখযোগ্য মূল্য সুযোগ দেখা যায়নি, যদিও স্মলক্যাপ সংশোধন হয়েছে, বাজারের মূল্যায়ন কমেছে এবং কোটাক ইনস্টিটিউট ইক্যুইটিজ সামনের দিকে একটি সাদামাটা প্রবণতা প্রত্যাশা করছে।
• ফার্মটি বিভিন্ন সেক্টরে ধনী বাজার মূল্যায়নের বিষয়ে সতর্ক, কারণ আয়ের হ্রাস, মিডক্যাপ স্টকগুলির পতন এবং বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বাজারের আগ্রহ কমার ঝুঁকি রয়েছে। অন্যদিকে, দেখা যাচ্ছে যে বেশিরভাগ সেক্টর এবং স্টক এখনও ধনী বাজার মূল্যায়নে ট্রেড করছে, যা বাজারের স্টকের বিপরীতে ওভারভ্যালুয়েশনের উত্থান ঘটাচ্ছে। ব্রোকারেজটি বিশেষত স্মলক্যাপ এবং মিডক্যাপ স্টকগুলির জন্য সবচেয়ে বেশি ক্ষতির মুখে পড়ছে।
• কোটাক ইনস্টিটিউট ইক্যুইটিজ (KIE) বলেছে যে, আশা করা হচ্ছে যে আগামী কয়েক মাসে ভারতের বাজারে ক্যাপ, সেক্টর এবং স্টক অনুযায়ী বৈচিত্র্যময় কর্মক্ষমতা দেখা যাবে। লার্জ ক্যাপ স্টকগুলি সীমাবদ্ধ থাকতে পারে, তবে মিডক্যাপ স্টকগুলিতে সংশোধন দেখা যেতে পারে এবং স্মলক্যাপ সংশোধন পরবর্তী লাইনে থাকবে। বাজারের ঝুঁকি অত্যধিক থাকবে এবং বাজারের পতন হতে পারে।
• ফার্মটি 'রিফ্লেক্সিভিটির তত্ত্ব' সম্পর্কে একটি অনুমান করেছে, যার মানে হল যে যদি বাজারের মূল্যায়ন বাড়ে এবং উপরের দিকে চলে যায়, তবে শেষ পর্যন্ত বাজারের মূল্যায়ন কমে যাবে এবং নিচে চলে আসবে। এই তত্ত্বটি বিশেষত মিডক্যাপ স্টক এবং স্মলক্যাপ এবং ন্যারেটিভ স্টকগুলির ক্ষেত্রে স্পষ্ট হবে, যেখানে স্মলক্যাপ এবং মিডক্যাপ স্টকগুলির মূল্যায়ন বাস্তবতার সাথে সমান নয়।

দেশ সমৃদ্ধি লাভ করবে?

• ভারতের শেয়ার বাজারে পতন ঘটছে, কারণ বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ভারতের অর্থনীতিকে ধীর বলে দাবি করেছেন এবং তারা তাদের হোল্ডিং বিক্রি করতে পারে। তবে ভারতের অর্থনীতি বিশেষজ্ঞরা স্মলক্যাপ এবং মিডক্যাপ সংশোধন করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন, কারণ তারা এটিকে একটি স্বাস্থ্যকর সংশোধন হিসেবে দেখছেন। নিফটি এবং সেনসেক্স, ভারতের বেনচমার্ক স্টকগুলি সাত মাসের নীচে ঝুলছে, যা শক্তিশালী সংশোধন প্রয়োজন।
• ভারতীয় অর্থনীতিতে, রিয়েল এস্টেট, এনার্জি এবং অটো সেক্টরগুলি বাজার মূল্যায়নে সবচেয়ে বড় পতন ঘটিয়েছে। বিশ্লেষকদের মতে, ভারতীয় অর্থনীতি একটি নরম অবস্থানে পৌঁছেছে, যা আরও কয়েকটি ত্রৈমাসিক বা তার বেশি সময় ধরে চলতে থাকবে, এটি কেপিটাল ইকোনমি ডেটা এবং অ্যানালিটিকস ফার্ম দ্বারা পূর্বাভাসিত। ভারতের ন্যাশনাল সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অনুযায়ী, গত চার মাসে ভারতীয় শেয়ারের নেট গড় বিক্রেতা ছিল বিদেশি বিনিয়োগকারীরা, কারণ দেশের উন্নয়ন ধীর গতিতে চলছে।
• ভারতীয় অর্থনীতি ক্ষতির মধ্যে চলছে, কারণ বাজারের মূল্যায়ন এবং শেয়ারের পতন হয়েছে। এখন এই অর্থনৈতিক অবস্থায় দেশের জনগণকে ক্ষতির সম্মুখীন হতে হবে। কারণ বেকারত্ব, দারিদ্র্য, শিল্পের পতন এবং প্রযুক্তির অভাব হবে, যা দেশের বৃহত্তর জনগণকে প্রভাবিত করবে।
#share